daxioma logo

Инвеститорите трябва да се подготвят за по-бавно икономическо възстановяване

29 септември 2020

Инвеститорите трябва да се подготвят за по-бавно икономическо възстановяване

Инвеститорите трябва да са наясно с реалността, че икономиката ще отнеме повече време, за да се възстанови, и не трябва да разчитат твърде много на американските законодатели, каза Мохамед Ел-Ериан в статия във Financial Times в понеделник.

Главният икономически съветник на Allianz Investors заяви, че инжекциите с ликвидност "се оказват по-малко ефективни" за преодоляване на слабо икономическо възстановяване и че няма "лесни начини" за защита на портфейлите от големи разпродажби.

Традиционно считаните за безопасни убежища активи, златото и държавните облигации предлагат малка защита на инвеститорите, търсещи диверсификация, каза той.

„Пътуването с влакче на увеселителен парк на фондовия пазар е съчетано с много сигнали за бъдещи големи колебания на пазарите на деривати, които пораждат съмнения за бъдещето“, каза Ел-Ериан. "Вече не е ясно, че това е краткосрочна здравословна корекция, която изчиства пазарите от прекалено позициониране на рисковете и укрепва основата за по-нататъшен растеж."

S&P 500 наближава първия си месечен спад от шест месеца насам. Преди това акциите показаха значително възстановяване, след като достигнаха многогодишни минимуми през март, подхранвани от ниски лихвени проценти и бум на технологичните запаси.

Ел-Ериан заяви, че политическият отговор на правителството става по-малко надежден.

„Онова, което първоначално беше впечатляващ политически отговор, подкрепен от три идеи - ол инклузив, каквото и да е необходимо, и цялото правителство - се оказва по-трудно за справяне, и то не само заради политическата поляризация“, каза той. Инвеститорите също не трябва да очакват американските законодатели да се притекат на помощ.

Федералният резерв вкара трилиони долари в системата, но демократите и републиканците спряха от юли заради размера на следващия пакет.

Късните демократи представиха нов стимулационен план за $ 2.2 трилиона в понеделник, който включва възраждане на $ 600 федерални обезщетения за безработица и втори кръг от проверки на стимули за милиони американци.

Ел-Ериан каза, че устният доклад на Федералния резерв съдържа някакъв "обезпокоителен" и двусмислен израз относно неговата икономическа перспектива и реакция на политиката.

Федералният резерв посочи, че понастоящем не планира да въвежда някакъв нов стимул във финансовата система, въпреки че лихвените проценти ще останат близо до нулата поне до 2023 г.

„Първоначалният ентусиазъм на пазара за по-меко от очакваното съобщение след последното заседание на Фед по паричната политика отстъпи място на дискомфорта по отношение на широчината и ефективността на подкрепата на централната банка за стимулиране“, каза той.

Ел-Ериан заяви, че инвеститорите не трябва да очакват подобрение в икономическите и корпоративни резултати в Европа или САЩ. Европа наблюдава пълномащабно възраждане на случаите на Covid-19, като ежедневно се увеличава честотата в Испания, Обединеното кралство, Франция и Белгия.

„Последните икономически данни потвърждават, че това, което започна като V-образно възстановяване, сега се случва много по-бавно“, заключи той.

гледки: 480На всички новини