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Anleger sollten sich auf eine langsamere wirtschaftliche Erholung vorbereiten

29 September 2020

Anleger sollten sich auf eine langsamere wirtschaftliche Erholung vorbereiten

Anleger sollten sich der Realität bewusst sein, dass die Erholung der Wirtschaft länger dauern wird und sie sich nicht zu sehr auf US-Gesetzgeber verlassen sollten, sagte Mohamed El-Erian in einem Artikel in der Financial Times am Montag.

Der Hauptwirtschaftsberater von Allianz Investors sagte, die Liquiditätsspritzen seien "weniger effektiv", um die schwache wirtschaftliche Erholung zu überwinden, und es gebe "keine einfachen Möglichkeiten", Portfolios vor größeren Ausverkäufen zu schützen.

Gold und Staatsanleihen, die traditionell als sichere Häfen angesehen werden, bieten Anlegern, die eine Diversifizierung anstreben, wenig Schutz, sagte er.

"Die Achterbahnfahrt an der Börse ist mit vielen Signalen zukünftiger großer Schwankungen an den Derivatemärkten verbunden, die Zweifel an der Zukunft aufkommen lassen", sagte El-Erian. "Es ist nicht mehr klar, dass dies eine kurzfristige gesunde Korrektur ist, die die Märkte von Überpositionierungsrisiken befreit und die Basis für weiteres Wachstum stärkt."

Der S & P 500 nähert sich seinem ersten monatlichen Rückgang seit sechs Monaten. Zuvor haben sich die Aktien nach mehrjährigen Tiefstständen im März deutlich erholt, was auf niedrige Zinsen und einen Boom bei Technologieaktien zurückzuführen ist.

El-Erian sagte, die politische Reaktion der Regierung werde weniger zuverlässig.

"Was anfangs eine beeindruckende politische Reaktion war, die von drei Begriffen gestützt wurde - all inclusive, was auch immer erforderlich ist, und alle Regierungen -, ist nicht nur aufgrund der politischen Polarisierung schwieriger zu handhaben", sagte er. Investoren sollten auch nicht erwarten, dass US-Gesetzgeber zur Rettung kommen.

Die Fed hat Billionen von Dollar in das System gepumpt, aber Demokraten und Republikaner sind seit Juli wegen der Größe des nächsten Pakets ins Stocken geraten.

Die Hausdemokraten haben am späten Montag einen neuen Konjunkturplan in Höhe von 2,2 Billionen US-Dollar vorgestellt, der eine Wiederbelebung des Arbeitslosengeldes in Höhe von 600 US-Dollar und eine zweite Runde von Konjunkturprüfungen für Millionen von Amerikanern umfasst.

El-Erian sagte, die mündliche Mitteilung der Federal Reserve enthielt eine "beunruhigende" und mehrdeutige Sprache über ihre wirtschaftlichen Aussichten und ihre politischen Reaktionen.

Die Fed hat angegeben, dass sie derzeit keine Pläne hat, neue Impulse für das Finanzsystem zu setzen, obwohl die Zinssätze bis mindestens 2023 nahe Null bleiben werden.

"Die anfängliche Begeisterung des Marktes für eine unerwartet schwache Ankündigung nach dem letzten geldpolitischen Fed-Treffen hat zu Unbehagen über die Breite und Wirksamkeit der Unterstützung von Zentralbankanreizen geführt", sagte er.

El-Erian sagte, Anleger sollten keine Verbesserung der Wirtschafts- und Unternehmensleistung in Europa oder den USA erwarten. In Europa kommt es zu einem vollständigen Wiederauftreten der Covid-19-Fälle, wobei die Inzidenz in Spanien, Großbritannien, Frankreich und Belgien täglich zunimmt.

"Aktuelle Wirtschaftsdaten bestätigen, dass das, was als V-förmige Erholung begann, jetzt viel langsamer abläuft", schloss er.

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