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FAAMG Elite Stock Group - Portare a un grande divario di prestazioni

25 Agosto 2020

FAAMG Elite Stock Group - Portare a un grande divario di prestazioni

Secondo Goldman Sachs, la quota della mega-popolare capitalizzazione del mercato azionario rappresentava quasi il 25% dell'S & P 500, ma i gestori di fondi difficilmente decidono di acquistarli o meno.

La coalizione FAAMG - Facebook, Amazon, Apple, Microsoft e Google Alphabet - ha guidato importanti guadagni dell'indice durante l'estate, con l'S & P 500 composito e il Nasdaq ora a livelli record. Tuttavia, gli strateghi temono che la crescita sarà eccessiva e che una tale concentrazione in poche società selezionate potrebbe far precipitare le azioni se uno dei giganti tecnologici vacilla.

In un angolo, gli hedge fund affollano i beniamini della crescita. Gli analisti guidati da David Kostin hanno detto venerdì che il paniere VIP del Goldman Sachs Hedge Fund sta aumentando la posizione di FAAMG, con tutti i partecipanti, tranne Apple, nei primi cinque per 12 trimestri consecutivi.

D'altra parte, i fondi comuni di investimento hanno un peso significativamente inferiore nel gruppo tecnologico. Apple ha il numero più piccolo di tali aziende rispetto al resto del mercato, seguita da Microsoft e Amazon. Parte del loro posizionamento è dovuto alle restrizioni di concentrazione, poiché i fondi comuni di investimento non possono contenere una tonnellata di denaro dei clienti in un piccolo insieme di nomi.

Questo divario di proprietà in FAAMG ha già creato un cuneo tra le prestazioni delle fondazioni. Il paniere di hedge fund di Goldman Sachs, che traccia le posizioni degli hedge fund a lungo termine più popolari, è aumentato di circa il 19% da inizio anno, battendo l'indice S&P 500 di 13 punti percentuali.

I fondi comuni di investimento si sono rivelati molto peggio. Il paniere sovrappeso dei fondi comuni di investimento Goldman è sceso dell'1% da inizio anno. Il tasso di sottostima dei fondi comuni di investimento dell'azienda, detenuti da Apple, Amazon e Microsoft nell'ultimo trimestre, è aumentato solo del 4% nello stesso periodo.

La selezione dei titoli non è l'unico fattore che influenza il divario di performance. I limiti di concentrazione dei fondi comuni di investimento hanno eroso i profitti dell'azienda nel tempo poiché il mercato più ampio ha incanalato più denaro nei giganti della tecnologia ei fondi sono stati costretti a cercare nomi forti altrove.

Nel frattempo, gli hedge fund hanno seguito il mercato e investito più capitale nelle loro posizioni in FAAMG. Sebbene la concentrazione del portafoglio sia leggermente diminuita nel secondo trimestre, la densità degli hedge fund rimane ai massimi storici. Secondo Goldman Sachs, l'hedge fund medio detiene il 67% del suo portafoglio lungo nelle prime 10 posizioni.

La banca ha aggiunto che la divisione sta creando un divario più ampio tra i due tipi di fondi. Il fascino degli hedge fund per i giganti della tecnologia ha portato a un ritiro record dai titoli. I fondi comuni di investimento stanno mostrando la stessa forte inclinazione verso i titoli per compensare una quota minore nei nomi FAAMG, ha detto Goldman.

Gli analisti hanno aggiunto che, a meno che gli investitori non si spostino verso nuovi valori e riducano la concentrazione tecnologica, lo squilibrio dei prezzi dei fondi comuni di investimento influenzerà i loro risultati nel 2020.

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