daxioma logo

Grupa FAAMG Elite Stock Group - prowadzi do dużej luki w wydajności

25 Augusta 2020

Grupa FAAMG Elite Stock Group - prowadzi do dużej luki w wydajności

Według Goldman Sachs udział kapitalizacji mega-popularnej giełdy stanowił prawie 25% indeksu S & P 500, ale zarządzający funduszami prawie nie decydują się na ich zakup.

Koalicja FAAMG - Facebook, Amazon, Apple, Microsoft i Google Alphabet - doprowadziła latem do znacznych wzrostów indeksów, a złożony S&P 500 i Nasdaq osiągnęły obecnie rekordowe poziomy. Niemniej jednak stratedzy obawiają się, że wzrost będzie nadmierny i że taka koncentracja w kilku wybranych firmach może spowodować spadek cen akcji, jeśli którykolwiek z gigantów technologicznych zachwieje się.

W jednym rogu fundusze hedgingowe tłoczą miłośników wzrostu. Analitycy na czele z Davidem Kostinem powiedzieli w piątek, że koszyk VIP Goldman Sachs Hedge Fund zwiększa pozycję FAAMG, a wszyscy uczestnicy, z wyjątkiem Apple, znajdują się w pierwszej piątce przez 12 kolejnych kwartałów.

Z drugiej strony fundusze inwestycyjne mają znacznie mniejszą wagę w grupie technologicznej. Apple ma najmniej takich firm w porównaniu z resztą rynku, za nimi plasują się Microsoft i Amazon. Część ich pozycjonowania wynika z ograniczeń koncentracji, ponieważ fundusze wspólnego inwestowania nie mogą zmieścić tony pieniędzy klientów w niewielkim zestawie nazw.

Ta luka własnościowa w FAAMG już wbiła klin między wyniki fundacji. Koszyk funduszy hedgingowych Goldman Sachs, który śledzi najbardziej popularne pozycje w długoterminowych funduszach hedgingowych, wzrósł o około 19% od początku roku, pokonując S&P 500 o 13 punktów procentowych.

Znacznie gorsze okazały się fundusze inwestycyjne. Przeciążony koszyk funduszy inwestycyjnych Goldman spadł o 1% od początku roku. Wskaźnik niedoszacowania funduszy powierniczych spółki będących w posiadaniu Apple, Amazon i Microsoft w ostatnim kwartale wzrósł w tym samym okresie tylko o 4%.

Wybór akcji nie jest jedynym czynnikiem wpływającym na różnicę wyników. Limity koncentracji funduszy inwestycyjnych z czasem zmniejszyły zyski firm, ponieważ szerszy rynek kierował więcej pieniędzy do gigantów technologicznych, a fundusze były zmuszone szukać silnych nazw gdzie indziej.

W międzyczasie fundusze hedgingowe po prostu podążały za rynkiem i włożyły większy kapitał w swoje pozycje w FAAMG. Chociaż koncentracja portfela nieznacznie spadła w drugim kwartale, gęstość funduszy hedgingowych pozostaje na najwyższym w historii. Według Goldman Sachs przeciętny fundusz hedgingowy posiada 67% swojego długiego portfela na 10 największych pozycjach.

Bank dodał, że podział tworzy większą lukę między tymi dwoma rodzajami funduszy. Fascynacja funduszy hedgingowych gigantami technologicznymi doprowadziła do rekordowego spadku wartości papierów wartościowych. Fundusze powiernicze wykazują takie samo silne nastawienie do papierów wartościowych, aby zrównoważyć mniejszy udział w nazwach FAAMG, powiedział Goldman.

Analitycy dodali, że jeśli inwestorzy nie przejdą na nowe wartości i nie zmniejszą koncentracji technologii, nierównowaga cenowa funduszy inwestycyjnych wpłynie na ich wyniki w 2020 roku.

Widoki: 857Do wszystkich wiadomości