daxioma logo

Inwestorzy powinni przygotować się na wolniejsze ożywienie gospodarcze

29 Wrzesień 2020

Inwestorzy powinni przygotować się na wolniejsze ożywienie gospodarcze

Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę z tego, że gospodarka będzie potrzebowała więcej czasu na ożywienie i nie powinni zbytnio polegać na amerykańskich ustawodawcach, powiedział Mohamed El-Erian w artykule w Financial Times w poniedziałek.

Główny doradca ekonomiczny Allianz Investors powiedział, że zastrzyki płynności „okazują się mniej skuteczne” w przezwyciężaniu słabego ożywienia gospodarczego i że nie ma „łatwych sposobów” na ochronę portfeli przed dużymi wyprzedażami.

Jak powiedział, tradycyjnie uważane za bezpieczne aktywa, złoto i obligacje rządowe oferują niewielką ochronę inwestorom poszukującym dywersyfikacji.

„Jazda kolejką górską na giełdzie jest połączona z wieloma sygnałami przyszłych dużych wahań na rynkach instrumentów pochodnych, które budzą wątpliwości co do przyszłości” - powiedział El-Erian. „Nie jest już jasne, czy jest to krótkoterminowa, zdrowa korekta, która oczyszcza rynki z ryzyka nadmiernej pozycji i wzmacnia podstawy do dalszego wzrostu”.

S&P 500 zbliża się do pierwszego miesięcznego spadku od sześciu miesięcy. Wcześniej akcje odnotowały znaczące odbicie po osiągnięciu wieloletnich minimów w marcu, napędzane niskimi stopami procentowymi i boomem na giełdach technologii.

El-Erian powiedział, że polityczna reakcja rządu jest coraz mniej wiarygodna.

„To, co początkowo było imponującą reakcją polityczną, popartą trzema pojęciami - wszystko, co trzeba, i cały rząd - okazuje się trudniejsze do zniesienia, i to nie tylko z powodu polaryzacji politycznej” - powiedział. Inwestorzy nie powinni też oczekiwać, że z pomocą przyjdą amerykańscy prawodawcy.

Fed wpompował w system biliony dolarów, ale od lipca Demokraci i Republikanie utknęli w martwym punkcie, jeśli chodzi o wielkość następnego pakietu.

Demokraci przedstawili pod koniec poniedziałku nowy plan stymulacyjny o wartości 2,2 biliona dolarów, który obejmuje wznowienie federalnych zasiłków dla bezrobotnych w wysokości 600 dolarów oraz drugą rundę czeków stymulacyjnych dla milionów Amerykanów.

El-Erian powiedział, że ustny komunikat Rezerwy Federalnej zawierał „niepokojący” i niejednoznaczny język na temat perspektyw gospodarczych i reakcji politycznych.

Fed zasygnalizował, że nie planuje w tej chwili żadnych nowych bodźców do systemu finansowego, chociaż stopy procentowe pozostaną bliskie zeru przynajmniej do 2023 roku.

„Początkowy entuzjazm rynku dla łagodniejszej niż oczekiwano zapowiedzi po ostatnim posiedzeniu Fed w sprawie polityki pieniężnej ustąpił miejsca dyskomfortowi związanemu z szerokością i skutecznością wsparcia stymulacyjnego banku centralnego” - powiedział.

El-Erian powiedział, że inwestorzy nie powinni spodziewać się poprawy wyników gospodarczych i korporacyjnych w Europie czy USA. Europa jest świadkiem odrodzenia się przypadków Covid-19 na pełną skalę, z codziennym wzrostem zachorowalności w Hiszpanii, Wielkiej Brytanii, Francji i Belgii.

„Ostatnie dane ekonomiczne potwierdzają, że to, co zaczęło się jako ożywienie w kształcie litery V, teraz dzieje się znacznie wolniej” - podsumował.

Widoki: 484Do wszystkich wiadomości